最近股市让人窒息，创记录的11连阴，无论散户还是庄家，估计都是折臂断腿、损失惨重。观察媒体舆论，美国次贷、大雪灾、地震、大水灾、越南金融危急、通胀、银根紧缩没有一点希望。杨百万也被深套了，这不奇怪，股灾面前，没有幸运儿。但是，杨百万说的一句话，是可以被大家采用的：“牛市时，大家比较浮躁，不能静下心来学习，熊市来了，熊市中，赚钱机会极少，正好可以静下心来学习研究” 俺按照杨百万的教导，开始了学习研究之路。中国股市难道一蹶不振，真的又要熊市缠身，历久才能见底吗？我们这些在股市淘金的梦想者，还有希望吗？俺以为不是；虽说上一波牛市行情，于07年底结束，现在是痛苦的熊市探底阶段，大海在退潮，沙滩上正在留下越来越多的裸泳者。但是，大海退潮以后，要是没有涨潮，还能叫大海吗？有人拿出以前牛熊市交替的时间对比，来说明这次的熊市不会马上结束，有这样观点的不在少数，甚至许多资深股评家和机构。 俺以为不然：　　持这种本轮熊市将漫长的观点的，都是没有转换观念，他们是在股权分置背景下，前20年的经验得出的，在股权分置背景下，A股没有投资价值，只有投机价值，股市的作用——优化资源配置功能，基本没有，只有圈钱和赌博功能。在股权分置的背景下，股市必须跌倒底，超级主力收足廉价的筹码，才会发动新牛市，到达高位，再慢慢派发，产生了周期性的牛熊市交替，而与国家经济发展毫无关系。 上一个熊市是什么？国有股减持、股权分置矛盾公开化。上一个牛市是什么？股改现在是股改行情结束后的股改擦屁股阶段，也就是熊市又来了。大小非减持是主要矛盾，其他的“　美国次贷、大雪灾、地震、大水灾、越南金融危急、通胀、银根紧缩”都是帮助股市下跌的借口，而不是原因。 那么，下一个牛市会是什么呢？那就要问问股改是为了什么？股改是为了全流通，在全流通的背景下，股市的资源优化配置功能才能发挥作用。在全流通背景下，股市不再是只有圈钱功能了，而是有了优化各种资源的功能，为实现企业资产重组、企业兼并、企业收购，在法律上，打下了扎实的基础。也就是说：下一个牛市就是——全流通背景下的兼并与反兼并、收购与反收购、控股与反控股。 老股民是否记得93年左右的深圳保安收购上海延中的案例？那时没有实行涨跌停板、执行T 0，在深圳宝安悄悄收购延中流通股达到总股本的5％，按照规定公告并停牌一小时后，当天上海延中的股价，从几块钱飞到70多块。可见，兼并题材的效率。 在全流通背景下，大小股东的利益，趋向一致，股价下跌，控股大股东比散户还着急，因为，股价过低，就会有外来资本觊觎，在股市上收购流通股，达到一定比例，就可以取代原来的大股东控制企业，　试问：哪个控股大股东愿意出现这样的局面呢？ 如果你理解了全流通背景下的兼并与反兼并，你是不是能理解现在的股市严重下跌？这有2个好处：1：逼出小非（大非减持的动力并不大，可能还有增持流通股的欲望）和获利盘2：为要准备兼并A股企业的外围资本，创造收购廉价筹码的机会。 谁要兼并A股企业？看看消息面：12省几万亿国有企业的优质资源，将注入A股，届时，A股将大大优化。 理解了么？在全流通背景下，股市不再是一个投机场所，而是有了投资价值，兼并与反键并，是下一个大牛市，A股将是螺旋式上升，不再是牛熊交替，加上国资委的剩下150家国企，要减少到30家，其余的都要IPO，那么，一万点就在不远处等着A股。 大家一定要问，什么时候开始下一个大牛市——资产兼并与反兼并？俺以为应该不会太远，有条件的公司，应该首先出现兼并与反兼并的故事，不是等到全部大非小非减持完毕，然后1、2、1齐步开始兼并与反兼并的。 沧海横流，方显英雄本色让我们拭目以待，等待法律和政策上的那种有利于兼并的改进，等待那一声发令枪。在下一次牛市开始前，你准备好了吗？千万别再象2005年前，错过了1－6千点的股改大牛市。